氧化鋁供需格局與價(jià)格趨勢(shì)

       1.產(chǎn)能產(chǎn)量與進(jìn)出口：2025年保守預(yù)計(jì)產(chǎn)能增量1000萬(wàn)噸，樂觀預(yù)計(jì)1320萬(wàn)噸，中長(zhǎng)期供應(yīng)壓力大，產(chǎn)量增幅約3.6%，總供應(yīng)量或生產(chǎn)可達(dá)8600萬(wàn)噸。2024年前五個(gè)月進(jìn)口不到50萬(wàn)噸，同比漲幅超117%，五月后轉(zhuǎn)為進(jìn)出口狀態(tài)，進(jìn)口虧損擴(kuò)大，四季度進(jìn)口或維持出口狀態(tài)，預(yù)計(jì)2024 年進(jìn)出口量扭轉(zhuǎn)進(jìn)口狀態(tài)，2025 年進(jìn)出口或趨向常態(tài)化，出口可能達(dá)40萬(wàn)噸。

       2.需求分析：主要用于生產(chǎn)電解鋁，電解鋁產(chǎn)能天花板約4500萬(wàn)噸，每噸電解鋁耗氧化鋁1.92噸，2025年氧化鋁需求最高值不超9000萬(wàn)噸，實(shí)際可能在8500萬(wàn)噸左右。其他非冶金級(jí)需求200 - 300萬(wàn)噸。

       3.價(jià)格走勢(shì)：2024年價(jià)格受礦端擾動(dòng)上漲，期貨市場(chǎng)從八月開啟上行，九月中旬后加速。