近期上海和成都兩個城市啟動地鐵車輛招標(biāo)，國內(nèi)有競爭力的企業(yè)紛紛參與投標(biāo)，今年地方地鐵車輛招標(biāo)進入密集期。中國證券報記者了解到，近期中國鐵路總公司已經(jīng)向中國南車(601766)和中國北車(601299)表達了車輛購買意愿。中國北車有望獲得40列高寒動車的訂單以及100臺機車車輛的訂單。中國南車也已經(jīng)開始新訂單的準(zhǔn)備工作。

　　事實上，各地地鐵車輛招標(biāo)的啟動、以及動車啟動招標(biāo)在即，軌道交通裝備行業(yè)有望從訂單匱乏的狀態(tài)中走出。伴隨著鐵路投融資體制改革以及鐵路管理體制改革的推進，軌道裝備制造行業(yè)有望受益，迎來行業(yè)的“春天”。中國北車、中國南車、時代新材(600458)、晉億實業(yè)(601002)等企業(yè)有望從中受益。

　　城市軌道市場潛力巨大

　　昨日，國家發(fā)改委網(wǎng)站公布了對昆明城市軌道交通近期規(guī)劃的批復(fù)。根據(jù)批復(fù)，昆明市規(guī)劃遠(yuǎn)景為城市軌道交通線網(wǎng)由14條線路組成，總長約561.8公里，其中中心城區(qū)線路長372.2公里、線網(wǎng)密度0.56公里/平方公里。

　　其中，昆明市近期建設(shè)項目總投資為634.91億元，昆明市財政資金解決資本金253.96億元，占總投資40%。資本金以外的資金利用銀行貸款等融資方式解決。

　　今年以來，貴陽、重慶等城市相繼有城市軌道項目的可研性報告獲得國家發(fā)改委的批復(fù)。公開資料顯示，我國城市軌道交通投資已達1.23萬億元，去年完成1896億元，建成337公里地鐵。今年投資2200億元，將建成290公里。全國已批準(zhǔn)修建城市軌道交通的35個城市，線路里程合計5720公里。

　　據(jù)行業(yè)內(nèi)估算，到“十二五”末，全國城軌運營總里程將達到3000公里，到2020年，運營總里程將達到6000-7000公里。

　　城市軌道交通的發(fā)展直接帶動了軌道交通裝備制造行業(yè)的發(fā)展。據(jù)了解，中國北車今年相繼拿下深圳、成都和上海城軌車輛訂單。同時中國北車已經(jīng)與珠海、泉州、六盤水、合肥等城市簽訂了現(xiàn)代有軌電車建設(shè)意向或戰(zhàn)略合作協(xié)議。

　　不僅僅是城軌市場的潛力，隨著鐵路投融資體制改革的深入，支線鐵路和城際鐵路的經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)將逐漸下放到地方政府，有望帶動支線鐵路和城際鐵路的發(fā)展。而鐵路裝備制造將成為最大的受益者。

　　根據(jù)目前已經(jīng)公布的城際軌道規(guī)劃，僅珠三角城際軌道交通網(wǎng)的總投資規(guī)模就高達3700億元，其中2012年-2020年期間計劃完成1180億元。而江蘇省計劃在“十二五”完成860億元投資后，“十三五”期間再投資2100億元修建城際軌道。

　　城軌車輛市場的將成為中國北車和中國南車業(yè)務(wù)新的增長點。據(jù)了解，為了搶占城際軌道車輛市場，中國南車和中國北車分別研制了針對城際鐵路使用的價格更為低廉、適宜短距離運輸?shù)腃RH6型車和CRH3A型車，中國北車CRH3A型車即將下線。

　　動車交付減少拖累業(yè)績

　　今年中國北車和中國南車在城軌市場的收獲并不能彌補因為動車交付減少所帶來的業(yè)績下滑。從2010年以來，動車招標(biāo)一直被擱置，中國北車和中國南車的在手動車訂單逐漸在2011年和2012年逐漸交付完成。

　　由于動車組的銷售收入規(guī)模較大，毛利率也相對高于客車和貨車，所以動車組交付量的減少，對中國南車和中國北車業(yè)績影響較大。

　　目前中國南車和中國北車在手動車訂單數(shù)量都比較少，特別是今年上半年，由于動車交付量的大幅下滑，中國南車和中國北車均出現(xiàn)了業(yè)績下滑。一季度報告顯示，中國北車一季度實現(xiàn)銷售收入181.5億元，同比下降1.35%。中國南車更是在一季度出現(xiàn)了凈利潤的下滑。

　　瑞銀證券發(fā)布的研究報告指出，中國南車一季度凈利潤同比下降，主要由于動車組在手訂單不足以及新訂單招標(biāo)一再延遲。雖然一季度營業(yè)收入同比增長3%達到197億元，但增長主要由毛利率較低的物流相關(guān)業(yè)務(wù)帶動，估計動車組收入30億元左右，同比下降約50%，機車收入同比大約持平。

　　短期內(nèi)動車組在手訂單缺乏依然令人擔(dān)憂。根據(jù)瑞銀證券的研究報告，截至2012年底中國南車有780億元的在手訂單，其中220億元來自于青島四方龐巴迪。

　　來自中信建投證券的研究報告顯示，截至2012年底，中國北車的在手訂單為650億元，預(yù)計今年一季度末，中國北車的在手訂單將減至600億元。

　　動車招標(biāo)有望重啟

　　中國北車和中國南車業(yè)績低迷的局面有望得到扭轉(zhuǎn)，2013年動車、機車等車輛招標(biāo)重啟在即。

　　中國證券報記者了解到，近期中國鐵路總公司已經(jīng)向中國南車和中國北車表達了車輛購買意愿。中國北車有望獲得40列高寒動車的訂單以及100臺機車車輛的訂單。中國南車也已經(jīng)開始新訂單的準(zhǔn)備工作。

　　目前，中國鐵路總公司已經(jīng)完成動車招標(biāo)的相關(guān)流程。動車招標(biāo)一觸即發(fā)。而此前行業(yè)內(nèi)曾傳，中國鐵路總公司將于5月份正式啟動招標(biāo)，但是隨后市場預(yù)期，招標(biāo)可能將于6月份進行。

　　與動車招標(biāo)一起啟動的可能還包括機車、貨車和客車的招標(biāo)。中國證券報記者此前從行業(yè)人士處了解到，2013年鐵道部擬計劃安排車輛購置投資1170億元。其中2013年計劃交付動車組290列，交付機車1000臺，交付貨車4萬輛，交付普通客車2270輛。

　　按照這一計劃，2013年車輛購置計劃投資或?qū)⑤^2012年有所增加。據(jù)了解，2012年鐵路車輛實際投資完成1082億元。如果2013年實際完成1170億元，將較2012年實際投資增長8%。2012年，隨著國家加大對鐵路行業(yè)的支持力度，全路共完成固定資產(chǎn)投資6309.8億元。